Газпром: еще один год

А не будут брать – отключим газ!

– "Бриллиантовая рука"

Буквально под конец короткой рабочей недели, насыщенной шашлычными днями и празднованием мира, труда и мая, по советским еще лекалам, экономическое информационное пространство было поражено тяжелым известием. Национальное достояние, также известное как "Газпром", показало по итогам 2023 года огромный убыток в 629 млрд. рублей, при этом сам факт убытка был зафиксирован впервые с еще допутинских времен – с 1999 года. Иначе говоря, "Газпром", крупнейший налогоплательщик страны, сломался, вот только нового такого же нигде и никак не видно.

Сначала о цифрах. Убыток, посчитанный по МСФО (международная система по финансовой отчетности) составил, повторимся, 629 млрд. рублей, при этом по итогам 2022 года корпорация отрапортовала о прибыли в 1,2 трлн. рублей. Тренд, впрочем, был понятен и ранее, о чем писалось еще год назад: по итогам I полугодия 2022 года прибыль составила 2,4 трлн. рублей, вторая половина года принесла убыток в 1,2 трлн., но год, тем не менее, был закрыт в плюс. Прошлый же год принес продолжение ухудшения ситуации: спаду прибыли сопутствовало падение выручки. Она сократилась на 27% год к году, прежде всего за счет газового бизнеса, упавшего на 43%.

Этот спад был частично компенсирован прочими направлениями: выручка нефтяного и электроэнергетического подразделений выросла на 6-9% каждый, нефтянка, поддержанная ростом цены на нефть, даже показала рост прибыли на 10%. Фактически, именно нефтяной бизнес "Газпрома" в определенной степени помог не скатиться в совсем уж жестокий убыток. Кроме того, стоит помнить, что совсем недавно "Газпром" заплатил в бюджет около 600 млрд. рублей повышенного НДПИ, если бы не эти расходы, то, возможно, экономические результаты прошлого года удалось бы свести в ноль. Но этого не случилось.

Надо сказать, что вся эта ситуация является закономерным итогом политики предыдущих лет – и ответов на эту политику. Газпром, а вместе с ним и Россия как опосредованный получатель доходов, сами, своей волей и своими силами, упустили премиальный европейский рынок. Так, в 2023 году экспорт газпромовского газа в Европу составил всего 69 млрд. кубометров, что является самым низким уровнем почти за четыре десятка лет, с 1985 года. Для сравнения, в уютном ковидном 2021 году в Европу было поставлено 185 млрд. кубометров газа, т.е. экспорт его рухнул  более чем на 60%.

Рухнул он, понятное дело, не сам по себе. Можно вспомнить, что заметное снижение (конечно же, не намеренное, как же иначе!) объемов поставок газа началось в июне 2022 года с ситуации с турбиной, работавшей на одной из веток "Северного потока". Турбина эта была оперативно снята, отремонтирована в Канаде, затем в июле доставлена в Германию, после чего начались сложности с поставкой ее обратно российской стороне. Немцы утверждали, что всё нормально, Россия находила новые дефекты, на этой турбине и на иных, закончилась же эта эпопея тем, что некоторые загадочные "англосаксы" (как сообщил президент РФ Владимир Путин) осуществили взрывы магистралей "Северного потока". Наказания "англосаксам" за это не последовало, по крайней мере, об этом не сообщалось.

Факт давления, однако, никуда не делся. Европейские чиновники прекрасно поняли, что это давление имеет в основе не экономическую или технологическую, но политическую причину – и приняли соответствующие меры. Безусловно, риски для Европы были велики: в лучшие годы "Газпром" обеспечивал 30-35% всего европейского потребления газа, и зависимость эта, очевидно, была двусторонней. Кроме того, она была длительной: история газового сотрудничества с Европой уходит глубоко в советские времена, в сделку "газ – трубы", заключенную между СССР и ФРГ еще в 1970 году. Согласно этой договоренности, немецкая сторона поставляла СССР трубы большого диаметра и различное прочее оборудование для газификации, СССР же в ответ поставлял по этим самым трубам природный газ. И так процесс и пошел – и всё было нормально долгие годы.

Действительно, история длилась десятилетия, вокруг нее с обеих сторон сформировалась целая сеть бенефициаров, включая украинскую газотранспортную систему, которой Россия, кстати, продолжает исправно перечислять деньги за перекачивание газа – несмотря на все, скажем так, острые нюансы взаимоотношений. Эти устоявшиеся деловые связи, однако, не помогли против политических решений. Итог понятен: цена газа рухнула от пиков десятикратно, никаких €5000 за тысячу кубов, как обещал Дмитрий Медведев, также не случилось, не случилось и не случится уже капитализации "Газпрома" в один триллион долларов, как обещал когда-то его глава Алексей Миллер. Европа поджалась, переориентировалась на иных поставщиков, включая американский СПГ (но вряд ли "дядя Сэм" сказал спасибо "коллеге Владимиру"), Европа активно выводит в Третий мир энергоемкие производства, фокусируясь на менее энергоемкой деятельности. Конечно, сокращаемые сотрудники этих фирм громко возмущаются, но в целом это не меняет уже сложившейся практики политически-технологического ответа. Ни к чему не привела и анонсированная с помпой два года назад "продажа газа за рубли" – в конце концов, России нужны не рубли, а СКВ.

"Поворот на Восток" также себя не оправдывает. Достаточно сказать, что "Сила Сибири" до сих пор не вышла на проектную мощность в 38 млрд. кубов в год, составив 22,7 млрд. кубов по итогам 2023 года, но даже и предельная мощность вдвое меньше нынешних уменьшившихся европейских поставок. Следующий проект "Сила Сибири – 2" под большим вопросом не только в реализации, но даже в переговорах, китайская сторона справедливо опасается вторичных санкций. При этом и сам газ продается в Китай со скидкой относительно Европы: так, недавно стало известно, что цены на российский газ для Китая будут на 28% ниже цен для европейских потребителей, по крайней мере, до 2027 года. Если же сводить по текущей ситуации, то оказывается, что и поставки в Китай девятикратно ниже тех, что в 2021 году были в Европу, и цена ниже примерно на четверть – что в итоге дает двенадцатикратное падение экспортных доходов относительно привычного направления. При этом рассчитывать на активные продажи СПГ смысла мало: это технологически сложная деятельность, "Газпром" попросту проспал развитие этого сектора еще 10-15 лет назад, равно как и развитие нетрадиционной газодобычи, предпочитая вваливать ресурсы в трубопроводы типа того же не реализовавшегося "Южного потока" и похудевшего вдвое "Турецкого потока".

На этом этапе возникает простой вопрос: что дальше? Договор на прокачку газа через Украину истекает в этом году, и как-то пока никто особо не заинтересован в продлении этой истории. Премиальный европейский рынок – в существенной степени потерян, на субконтиненте и слегка изменился энергобаланс, и появились новые поставщики. При этом капзатраты "Газпрома" в прошлом году тоже выросли – и, в целом, можно говорить о том, что его финансовое положение продолжит ухудшаться. И что тогда?

И вот тут вот "возможны варианты". Понятное дело, уже сейчас на повестке дня повышение цен на газ для россиян. Далее, возможно, что монополии будут выданы налоговые льготы, т.е. снижение поступлений в бюджет – что придется компенсировать как-то иначе, через рост налогового бремени, займы, девальвацию или же всё вместе, в какой-либо пропорции. Наконец, нельзя исключать и радикальный вариант с разделом госкорпорации на прибыльные и убыточные активы – и последние, возможно, будут как-то кому-то проданы. Собственно говоря, выше уже было сказано, что энергетическое и нефтяное направления отработали в прибыль. Но – есть еще и дочерний "Газпромбанк", есть "Газпром-медиа холдинг", есть и региональные активы. В общем, есть что поделить, если так будет развиваться ситуация.

Но это всё потом. Пока же можно говорить об оформившемся негативном тренде. Увы, не видно вариантов развития ситуации, при котором он может быть сломан.

Опубликовано 05.05.24 на портале Бизнес-Онлайн, Казань.