Стимулы и итоги

Ничто не остановит простимулированную морскую свинку!

– «Чип и Дейл спешат на помощь»

Пока весь изрядная часть мира, затаив дыхание, следит о пертурбациях вокруг «мирных переговоров» и изучает челночную дипломатию Дональда Трампа и его посланников, интересные дела творятся в Китае. Китай, напомним, получил массу выигрышей от этого конфликта, превратившись в ключевого поставщика самых разнообразных товаров для РФ и важного (особенно в производстве дронов) – для Украины. Но жизнь не стоит на месте, вечной поставкой товаров обеим сторонам сыт не будешь, масштабы все же не те, да и внимание того же Трампа в виде пошлин не особо способствует благополучию и процветанию. Так или иначе, Китай активно работает, но достигнутые промежуточные результаты заставляют задуматься.

С одной стороны, Китай фиксирует весьма неплохие результаты программы «Сделано в Китае – 2025», которая была инициирована еще 10 лет назад. Замысел ее был при этом растянут во времени: конечной целью декларировалось стать к 2049 году (к столетию образования КНР) участником узкого клуба технологических лидеров планеты. На эту локальную программу были поставлены цели добиться заметных успехов в 10 ключевых направлениях, к которым принадлежат 23 столь же ключевых товара. Понятное дело, реализовано это было традиционным для государства способом – через разнообразные льготы и прямое финансовое вливание. Т.е. через рост дефицитов и, шире, расходов.

Тем не менее, много чего получилось. Китай задался целью развернуть конкурентоспособное в мировом масштабе производство электромобилей – и у него это получилось, примером чему изделия корпорации BYD Auto. В Китае производится порядка 80% от мирового объема производства всех солнечных батарей, и заставленные ими поля стали, в некотором смысле, новым символом Китая. В Китае развернулось судостроение – хотя, надо признать, как «бренд» первое место все еще держит Южная Корея. Отдельно стоит заметить успехи в создании беспилотников для выполнения различных видов работ.

С другой стороны, получилось всё же не все, что было запланировано и намечено. Самолетостроение в Китае отстает от желаемых уровней, аналогично, не был реализован замысел в деле производства электроники. Тут, безусловно, повлияли и санкции, сложности с доступом к литографам и сложности в реализации собственной литографии, необходимой для создания технологий именно что для производства чипов малых нанометров.

Также стоит отметить, что с точки зрения репутации Китай был и остается поставщиком «недолговечных товаров для масс-маркета», и сложно сказать, когда это восприятие изменится (если изменится). Дело еще и в том, что китайские производители, вполне вероятно, закладывают недолговечность использования товара (и относительную дешевизну его) уже на уровне проектирования, чтобы к моменту выхода его из строя производитель уже произвел новую версию, а то и более, чем одну.

Вместе с тем, несмотря на этот позитив в достижении технологических целей, экономические индикаторы КНР, указывающие на рискованность положения оставляют желать лучшего. Новогодние праздники, традиционно отзывающиеся простимулированным спросом, прошли – и Китай вновь показывает дефляцию, на 0,2% к предыдущему месяцу и 0,7% к предыдущему году. Цены в январе-феврале падали на еду и товары длительного пользования, чуть подросли на непродовольственные товары и услуги. И проблема заключается в том, что данный эффект наблюдается уже более двух с половиной лет, с середины 2022 года (постковидное восстановление, да-да). Фактически, мы видим живое свидетельство продолжающегося китайского перепроизводства на фоне слабого внутреннего спроса.

Это подчеркивается иным индикатором, безработицей среди молодежи 16-24 лет – в декабре прошлого года этот показатель составил 15,7%, что выше уровней декабря 2023 года. Аналогично выглядит ситуация с безработицей в старшем возрасте, 25-29 лет. Иначе говоря, стагнация (а то и снижение) спроса – тренд, не имеющие работы и не имеют и денег для жизни и оплаты товаров и услуг. Что любопытно, наблюдается это на фоне идущего уже долгие годы сокращения числа рабочей силы, с пиков 2012 года она снизилась на 5%, и уже три года в стране фиксируется депопуляция. Проще говоря, в стране старики умирают, но молодежи на ее место приходит меньше, а безработица продолжает расти, несмотря на это.

Еще раз: китайская экономика тормозит, не особо оглядываясь на свои технологические успехи. Это провоцирует дальнейшие меры по стимулированию экономики и выходу из дефляции, ЦБ КНР уже анонсировал дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики. Правительство занято тем же самым – буквально на предыдущей неделе оно удвоило масштабы своего плана поддержки внутреннего спроса. Объем был увеличен с 150 млрд. юаней до 300 млрд. юаней, и являет собой субсидии в 15-20% на покупку различных товаров, от смартфонов среднего уровня до бытовой техники.

Более того, выяснилось, что еще в декабре прошлого года Председатель КНР товарищ Си Цзиньпин, будучи на Центральной рабочей конференции по экономике, произнес речь, в которой он прямым текстом назвал слабый внутренний спрос угрозой (!) для экономической безопасности страны. Фактически, Си еще тогда поставил перед руководством партии обеспечить успешное стимулирование потребления. По словам Си, «расширение внутреннего спроса – это не только вопрос экономической стабильности, но и экономической безопасности. Это стратегический шаг, а не краткосрочное решение». Вот только китайцы не особо хотят это делать, да и управляемость этим процессом в принципе слабая: «можно привести лошадь к водопою, но нельзя заставить ее пить». Но надежды на замещение внутренним спросом внешнего, особенно в случае введения США дополнительных пошлин, не иссякают.

Но у Китая нет выбора. Я уже неоднократно писал, что Китай действует в направлении максимально возможного ускорения научно-технологического прогресса, именно в деле получения новых знаний и технологий, и превращения их в конечную продаваемую на мировом рынке продукцию. Только в таком пути он видит возможность не повторить судьбу Японии с ее «потерянными десятилетиям», уже тремя и идущим четвертым. И сейчас это подтвердилось в очередной раз, что видно при анализе документов, принятых по итогам «двух сессий», завершившихся на этой неделе.

Две сессии – это ежегодные заседания высшего совещательного органа страны (Народного политического консультативного совета, НПКСК) и китайского парламента (Всекитайского собрания народных представителей, ВСНП). Был одобрен итоговый доклад о работе правительства за 2024 год, что ожидаемо, был также принят проект плана развития и бюджета на 2025 год – и вот цифры его вызывают некоторую даже оторопь. Китай выдал весьма амбициозные прогнозы по ключевым экономическим показателям (рост ВВП 5%, дефицит бюджета 4%, а уровень безработицы в городах всего лишь 5,5%) – и этих уровней он, с учетом разгорающегося нового витка торговой войны, либо не достигнет, либо расскажет, что достигнет, хотя по факту этого не будет.

Собственно говоря, уже были эпизоды, когда Китай ловили на фальсификации статистики; вероятно, социалистическое соревнование между провинциями не оставляет иного выбора, а в целом «корректировка» сообщаемых показателей идет «во имя стабильности государства». Дело в том, что на этом пути очень легко пережать, что запросто может убить всю частную инвестиционную активность: кто будет инвестировать туда, где ничего не понятно, сколько чего есть и как оно работает? И останутся лишь казенные инвестиции, за счет долгов – но наращивание их тоже имеет свои пределы. Долги при этом растут, и растут с ускорением, собираясь в основном на муниципальном и региональном уровнях. К примеру, предполагается на полтриллиона юаней увеличить объёмы выпуска используемых на инвестиционные цели специальных облигаций местных правительств, суммарный же объем их превысит 4 трлн. юаней. Это много, это реально много – и это, по идее, надо бы когда-то отдавать, своим же собственным гражданам. Впрочем, история показывает, что их куда проще кинуть, тем или иным образом.

В заключение отметим, что на "двух сессиях" активно обсуждалась необходимость принятия закона, направленного на формирование "сильного чувства национальной идентичности". Опять же, все понятно – если с экономикой что-то не так, только и остается, что сплотиться вокруг гениального лидера, твердой рукой ведущего страну к великому счастью. В целом, увы и ах, картинка не меняется. Китай либо сумеет вырваться в светлое технологическое будущее и начнет диктовать миру стандарты деятельности и продуктов в этой широкой сфере – либо этого не случится, и Китай завязнет в стагнации, на фоне ухудшения демографической ситуации и относительно низких показателей реальных доходов граждан, т.е. «станет старым, не сумев стать богатым».

И, возможно, путь в эту сторону будет отмечен большой войной.

Опубликовано 16.03.25 на портале Бизнес-Онлайн, Казань.